Virksomhedernes optagelse af banklån sker, når opsvinget er vedvarende - men er forskelligt fra branche til branche.

Konklusioner

• Bankernes udlån er ikke udpræget koncentreret på enkelte erhverv.
  
  
• Behovet for ekstern finansiering er først til stede når, væksten har været positiv i et stykke tid. Konjunkturbevægelsen i bankudlån følger typisk ½-1 år efter konjunkturændringen i BNP.
  
  
• Forsinkelsen skyldes, at virksomhederne bruger intern finansiering først. Behovet for ekstern finansiering er størst ca. et år efter opsvinget starter.
  
  
• Når en konjunkturopsving eller -nedgang begynder, ses ændringen i bankernes udlån først i bygge- og anlægsbranchen og handels-, hotel- og restaurationsbranchen. Bevægelsen sker sidst i "tungere" erhverv som industri, forsyningsvirksomhed og transport, post og tele.
  
  
• Baggrunden for at forskellen mellem brancher kan formentligt forklares ved større egenkapital og dermed mindre initialt eksternt finansieringsbehov, forskelle i værdien af aktiverne, der kan stilles til sikkerhed, samt forskelle i erhvervsstruktur. Fx har mindre virksomheder normalt en højere andel af banklån. 
  
  
• Endelig kan konjunkturfølsomheden på tværs af brancher (i kombination med de andre faktorer) også være en forklaring.

Analyse: Konjunkturforskelle i udlån til brancher (pdf)